Pourquoi un placement dans l’or et l’argent pourrait-il s’avérer un choix sûr pour 2025 ?

Dans un contexte de guerres commerciales, de risques géopolitiques et de banques centrales conciliantes à l’avant-plan des préoccupations des investisseurs, Global X explore les raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient vouloir envisager l’or et l’argent dans le contexte actuel.

L’or a toujours servi de valeur refuge en période de turbulence des marchés. Sa nature physique peut procurer un sentiment de stabilité lorsque l’humeur à l’égard du risque change.

Ce rôle de valeur refuge est de nouveau à l’ordre du jour au début de 2025, alors que les investisseurs réagissent à la reprise des tensions géopolitiques et à l’évolution de la politique américaine sous la présidence de Donald Trump. L’or a atteint de nouveaux sommets, poursuivant sa forte envolée de l’an dernier.

Bien qu’ils ne soient pas encore directement visés par les droits de douane, les métaux précieux pourraient être soumis à des mesures commerciales plus générales¹. Ce risque a entraîné un déplacement transatlantique des placements, les investisseurs cherchant la stabilité, et une plus grande quantité d’or passant de Londres à New York.

Les inquiétudes concernant les droits de douane à l’importation américains ont fait grimper les prix des contrats à terme sur l’or de Comex au-dessus des prix au comptant, créant une occasion d’arbitrage lucrative. Dans la foulée, les stocks de lingots d’or ont atteint des sommets record :

Pour tirer parti des contrats à terme sur l’or à prime élevée, les institutions financières ont transféré l’or d’Asie et du Moyen-Orient vers l’Amérique du Nord. Traditionnellement, les lingots d’or occidentaux sont transportés vers l’Est pour répondre à la demande de la Chine et de l’Inde, les deux plus grands consommateurs au monde.

Une grande banque prévoit que la reprise de l’or pourrait se prolonger : Goldman Sachs a révisé ses prévisions de prix de l’or à la fin de l’année à 3 300 $ l’once.

Bien que l’or et l’argent soient tous deux classés comme des métaux précieux, l’argent se distingue par son utilité industrielle, qui représente environ 58 %³ de la demande annuelle. En revanche, environ 11 % seulement de la demande d’or est industrielle, le reste concernant la bijouterie, les lingots et les banques centrales.

Par conséquent, les prix de l’argent sont influencés à la fois par la demande de valeur refuge et par les tendances de l’activité industrielle, ce qui lui donne un profil de demande plus diversifié que celui de l’or.

Les risques géopolitiques et macroéconomiques actuels ont soutenu la demande d’actifs refuges. La flambée des prix de l’argent a également été alimentée par la couverture de positions à découvert sur le marché des contrats à terme en raison des inquiétudes liées au programme des droits de douane du président Trump.

Une autre évaluation utilisée par les investisseurs et les courtiers pour évaluer la valeur relative des deux métaux précieux et aider à guider les décisions d’achat ou de vente est le ratio or-argent, qui mesure le nombre d’onces d’argent qui équivalent au prix d’une once d’or.

Par le passé, le ratio s’est établi en moyenne à environ 65 au cours des 30 dernières années⁴. Le ratio qui s’approche actuellement de 90 pourrait être un signe que l’argent est sous-évalué par rapport à l’or.

« Il existe une corrélation positive entre le prix de l’or et celui de l’argent, tous deux étant classés comme des métaux précieux. L’argent est souvent appelé l’or du pauvre », ajoute M. Thackray de Global X.

« Le ratio or-argent ne peut être poussé que jusqu’à une certaine limite, avant que les investisseurs ne s’intéressent davantage à l’argent. »

Le marché de l’argent devrait enregistrer un autre déficit important, selon les données de l’organisme de l’industrie The Silver Institute :

Selon le Silver Institute, la demande industrielle d’argent demeurera le principal moteur de l’offre et de la demande; les volumes devraient atteindre un nouveau sommet cette année.

L’organisme du secteur de l’argent prévoit une augmentation de l’utilisation industrielle provenant des applications de l’« économie verte » (p. ex., les panneaux solaires) et de l’électronique grand public.

Les investisseurs disposent de plusieurs options pour obtenir une exposition à l’or et à l’argent : achat de lingots physiques ou négociation de contrats à terme.

Une autre approche est celle des actions minières ou des FNB, qui sont généralement plus liquides et peuvent offrir une exposition à effet de levier aux prix des métaux précieux. Les mineurs pourraient profiter de la hausse des prix en augmentant la production et les marges, contrairement aux actifs physiques.

Les actions du secteur minier peuvent également accroître la diversification des portefeuilles, a fortiori en période d’incertitude géopolitique. Les FNB peuvent contribuer à atténuer le risque lié à un seul titre en détenant un large panier de titres miniers, voire une exposition directe aux métaux eux-mêmes, le tout moyennant des frais de gestion uniques.

Dans un contexte de tensions commerciales et d’incertitude géopolitique, l’or et l’argent demeurent des outils de placement pertinents pour les portefeuilles. L’or offre une protection traditionnelle contre la volatilité des marchés, tandis que la demande d’argent, à la fois industrielle et à titre de métaux précieux, renforce la diversification. Puisque l’argent se négocie à escompte par rapport à l’or et que l’offre est à la traîne de la demande en 2025, l’intérêt des investisseurs continuera peut-être de grandir.

Que ce soit au moyen de lingots, de contrats à terme ou de FNB, les investisseurs disposent d’options flexibles pour obtenir une exposition et une position en vue d’assurer leur résilience dans un contexte mondial changeant.

HUG – FNB Global X Or
HUZ – FNB Global X Argent
HGY – FNB Global X Revenu sur l’or
GLDX – FNB Global X Indice de producteurs d’or
GLCC – FNB Global X Options d’achat couvertes d’actions de producteurs d’or

SOURCES

¹ Source : Bloomberg News (27 février 2025), What’s Driving the Gold Rush From London to New York?

² Source : Bloomberg News (14 mars 2025), Gold Breaks through $3,000 as Trump Turbocharges Record Rally.

³ La demande industrielle est calculée en pourcentage de la demande totale selon le World Silver Survey 2024 du Silver Institute.

⁴ Source : Global X ETFs US (9 juin 2022), Silver, Explained.

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Publié le 3 avril 2025