Gérer l’incertitude en 2025 : principaux facteurs à considérer pour les placements au Canada

Les deux premiers trimestres de l’année 2025 s’annoncent difficiles pour les investisseurs, car l’incertitude entourant les politiques économiques américaines et les changements de priorités politiques pourraient entraîner une volatilité accrue des marchés. Pour maintenir une stratégie d’investissement résiliente, il est essentiel de comprendre comment ces facteurs peuvent influencer le commerce transfrontalier et les performances sectorielles.

L’éventuelle mise en place de tarifs douaniers¹ par la future administration Trump provoque une grande incertitude. Ce qui est certain, c’est que cela va être douloureux, et pas nécessairement que pour nous. 

Bien que des tarifs douaniers allant jusqu’à 25 % aient été signalés, il s’agit probablement de tactiques de négociation. Si les tarifs douaniers sont mis en place, leur incidence pourrait être grave pour un certain nombre de secteurs dépendant des exportations américaines, tels que le bois et l’énergie, qui sont les principales exportations du Canada vers les États-Unis.

La Chambre de commerce du Canada estime que le PIB (produit intérieur brut) du Canada pourrait se contracter de 2,6 %², ce qui équivaut à une perte économique de 78 milliards de dollars, soit environ 1 900 dollars par personne par année. Certaines analyses, comme celle d’E&Y Parthenon, suggèrent que l’incidence des tarifs douaniers pourrait dépasser 4 % d’ici 2026, mettant ainsi en évidence les importantes conséquences des politiques commerciales protectionnistes.

Le Canada répliquerait probablement aux tarifs douaniers des États-Unis par des tarifs sur les importations en provenance de ce pays. L’acier, le plastique et le jus d’orange de Floride³ figurent parmi les biens qui pourraient être ciblés, afin d’exercer la plus forte pression politique possible.

Les politiques budgétaires de l’administration Trump, menées par Elon Musk et Vivek Ramaswamy, créent de l’incertitude pour les secteurs dépendant de fonds publics, notamment la défense, les soins de santé et les énergies renouvelables. Les investisseurs doivent trouver la réponse à une question cruciale : les coupures vont-elles stimuler la croissance ou nuire aux bénéfices des entreprises? Si des risques existent, les secteurs axés sur l’innovation comme l’industrie spatiale et les technologies vertes pourraient tirer leur épingle du jeu. Des ajustements stratégiques du portefeuille sont essentiels pour gérer les risques et saisir les occasions.

M. Musk a évoqué des « difficultés temporaires »⁴ en raison des coupures de dépenses prévues, qui pourraient ralentir la croissance économique si elles étaient mises en œuvre à grande échelle. La mission de M. Musk qui consiste à réduire la bureaucratie, à rationaliser les opérations et à diminuer les dépenses au sein du Département de l’efficacité gouvernementale ⁵ pourrait avoir une incidence importante sur l’économie, du moins à court terme.

Historiquement, des coupures drastiques ont permis d’instaurer une discipline budgétaire, souvent au détriment de la croissance des secteurs dépendant du gouvernement. Les coupures de dépenses pourraient nuire à des secteurs tels que les infrastructures, mais sourire à des secteurs comme les technologies, grâce à une réglementation moins contraignante.

Selon ce que seront les objectifs de coupures de dépenses du nouveau ministère, de nombreux fonctionnaires pourraient se trouver au chômage, ce qui affaiblirait la demande des consommateurs américains. Dans le cadre de ce scénario, les actions du secteur de la consommation discrétionnaire deviendraient moins intéressantes, et les actions du secteur de la consommation de base et du secteur de la consommation à orientation plus défensive pourraient être favorisées.

L’économie américaine a dépassé les attentes en 2024 mais l’inflation reste persistante⁶, ce qui a entraîné une révision à la hausse des prévisions de taux d’intérêt pour 2025.

Des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, associés à d’éventuelles coupures des dépenses publiques, pourraient contribuer à freiner l’inflation. Toutefois, ces mesures pourraient créer un ralentissement économique temporaire avant de préparer le terrain pour une reprise de la croissance à la fin de 2025.

La déréglementation possible du secteur américain de l’énergie complexifie les marchés canadiens. L’augmentation de la production de pétrole brut aux États-Unis pourrait faire baisser les prix,entraînant des difficultés pour la principale exportation du Canada.

Bien que les États-Unis soient le premier producteur mondial² de pétrole brut et de gaz naturel, ils dépendent encore des importations pour environ 40 % ⁸ de leurs besoins en matière de raffinage, le Canada étant leur principal fournisseur.

Toutefois, l’augmentation de la production américaine pourrait réduire la demande pour les exportations canadiennes d’énergie fossile, ce qui exercerait une pression sur les régions et les secteurs producteurs. L’arrivée probable au pouvoir d’un gouvernement conservateur au Canada profitera au secteur de l’énergie, mais la campagne « Drill, Baby, Drill » des États-Unis en faveur de l’indépendance énergétique pourrait nuire à ce secteur, en particulier en raison de possibles tarifs douaniers.

À la lumière de cette dynamique, une approche de placement défensive peut s’avérer prudente, en particulier au cours des premiers mois de 2025, lorsque les incertitudes politiques sont à leur apogée. Les secteurs versant des dividendes et capables de générer une croissance stable des revenus dans un environnement de faible croissance, tels que les biens de consommation de base, les services publics et l’assurance, constituent des options attractives.

La gamme de FNB « Le meilleur du Canada » de Global X offre une exposition ciblée aux entreprises canadiennes les plus résilientes et les plus liquides qui fournissent des biens et des services essentiels. Cette gamme comprend SAFE, un FNB axé sur les plus grandes compagnies d’assurance du Canada, qui peut offrir une position défensive solide en cas d’agitation sur les marchés. Ces entreprises ont toujours fait preuve de stabilité et versé des dividendes réguliers, même pendant les périodes de turbulence des marchés.

Pour les investisseurs canadiens, il est essentiel de faire preuve de discipline et de maintenir un portefeuille diversifié afin de composer avec les incertitudes de 2025. Les actifs défensifs, les secteurs versant des dividendes et des stratégies FNB soigneusement sélectionnées peuvent aider à équilibrer le risque tout en tirant parti des occasions émergentes. À mesure que les conditions du marché évoluent, une approche proactive mais prudente devra être utilisée pour atteindre les objectifs de placement à long terme.

FNB connexes

USCC.U*, USCC – FNB Global X Options d’achat couvertes S&P 500
QQCC – FNB Global X Options d’achat couvertes NASDAQ-100
ENCC – FNB Global X Options d’achat couvertes d’actions canadiennes du secteur pétrolier et gazier
ENCL – FNB Global X Options d’achat couvertes d’actions canadiennes du secteur pétrolier et gazier à rendement amélioré
MART – FNB Global X Indice de produits comestibles et essentiels canadiens à pondération égale
SAFE – FNB Global X Indice d’assurances canadiennes à pondération égale
* Opérations en dollars américains.

Sources

¹ Source : https://archive.is/mdP1D
² Source : https://chamber.ca/news/trumps-25-tariff-threat-new-analysis-reveals-severe-economic-fallout-for-both-canada-and-the-u-s/
³ Source : https://www.cbc.ca/news/politics/canada-trump-tariff-threat-items-1,7426392
⁴ Source : https://www.msnbc.com/the-reidout/reidout-blog/elon-musk-trump-hardship-austerity-taxes-rcna177732
⁵ Source : https://www.bbc.com/news/articles/c23vkd57471o
⁶ Source : https://archive.is/zDWXg
⁷ Source : https://www.eia.gov/tools/faqs/faq.php?id=709&t=6
⁸ Source : https://www.bbc.com/news/articles/c86q87yjgzjo

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Avec prise d’effet le 24 juin 2022, les objectifs de placement du FNB Global X Options d’achat couvertes d’actions canadiennes du secteur pétrolier et gazier (« ENCC ») (auparavant le FNB Horizons Options d’achat couvertes d’actions canadiennes du secteur pétrolier et gazier), du FNB Global X Options d’achat couvertes S&P 500 (« USCC.U; USCC ») (auparavant le FNB Horizons Options d’achat couvertes de sociétés américaines à grande capitalisation) et du FNB Global X Options d’achat couvertes NASDAQ-100 (« QQCC ») (auparavant le FNB Horizons Options d’achat couvertes NASDAQ-100) ont été modifiés après la réception des approbations requises des porteurs de parts et des organismes de réglementation. Pour obtenir de plus amples renseignements, reportez-vous aux documents d’information des FNB sur le site Web www.globalx.ca/fr/.

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Publié le 21 janvier 2025